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过往活动

中国金融体系:改革与挑战

2014年12月11日,由清华-布鲁金斯公共政策研究中心举办的演讲“中国金融体系:改革与挑战”顺利举行。本次活动由中心非常驻资深研究员陶然主持,主讲嘉宾为布鲁金斯学会经济研究项目研究员Douglas Elliott,评论嘉宾为国际货币基金组织驻香港特别行政区常驻代表Shaun Roache。到场的学生、学者、媒体和企业人士也参与了当天的讨论。

首先,Douglas Elliott指出直到最近中国的信贷业务都是由银行主导。然而,银行的优势地位正在日渐消退。严格的监管提高了银行扩大借贷规模的成本,而储户也正转向更高回报的金融产品,这些都给银行系统带来了严峻挑战。与此同时,竞争部门和产品也在不断涌现,银行与这些替代性信贷渠道既有竞争也有合作的关系。Elliott谈到,许多影子银行的背后往往都是正规银行在提供资金。

Elliott认为,影子银行具有一定的社会效益,它能够绕开过度的政府干预,并为那些从传统银行贷款十分困难的企业和机构提供资金。目前,由于政府不想减少经济运行中的杠杆率增长,影子银行的活动还不会受到严厉的管制。然而,影子银行也存在风险。由于避开了管制,影子银行缺乏对贷存比、资本要求、借贷对象等相关风险的必要管控。借贷者同样面临着更大的风险,因为在影子银行系统中盛行隐性担保,而权责分配也并不明晰。

在Elliott看来,影子银行的风险是可控的,许多情况下这种风险并没有人们描述的那么大,其总体资金量也比通常所说的要少。此外,中央政府应该有足够的财政实力来应对一场影子银行带来的危机。但是,Elliott也警告说扭转影子银行的危机将是一个棘手的任务。因为当可预见的规则迅速发生改变,隐性担保丧失信誉,而又没有明确的最后放款人,危机的发展将会失去控制。

于这一情况,Elliott坚称中国金融领域的改革意义重大,势在必行。对此,他提出了几个主要观点:

  1. 减少数量上的管制可相应减少政府的微观管理,提高经济效率并减低通过影子银行贷款的动机;
  2. 明晰的储蓄保险可确定在融资活动中什么有保障而什么没有;
  3. 提高影子银行的安全性和运行能力十分重要;
  4. 有必要明确金融市场中什么能做而什么不能做;
  5. 应进一步推进债券市场的改革与发展。 

Shaun Roache在评论中强调,评估中国当下的金融市场表现应当将其20年前的发展起点考虑在内。他提出,影子银行的产生往往都是因为政府监管过多。此外,与其他国家不同,中国的影子银行都是从事商业融资。

活动的最后,现场观众围绕中国广泛意义上的经济改革和持续进行的反腐败运动,以及其对金融领域改革产生的影响与二位嘉宾进行了深入的探讨和交流。

Doug Elliott speaks at BTC

Doug Elliott speaks at BTC

Douglas Elliott演讲。摄影:侯晓军

Shaun Roache speaks at BTC

Shaun Roache 做评论发言。摄影:侯晓军

Tao Ran moderates the discussion

陶然主持讨论。摄影:侯晓军

日程

评论嘉宾

S

Shaun Roache

Resident Representative in Hong Kong SAR - International Monetary Fund

主持人

主讲人

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